从历史和全球的视角来看，改革开放以来中国以银行改革为主体的金融改革实践取得了良好的经济绩效，金融发展取得了历史性成就，有力地支撑了中国经济的高速增长。同时，中国还成功经受住了历次金融危机的严峻考验，切实维护了金融稳定，可谓走出了一条符合中国国情的正确的金融改革发展道路。进入新时代，中国金融已不能完全适应经济高质量发展的需要，迫切需要深化金融改革，推动金融业高质量发展。为此，中国应立足当前经济转型的需要，根据自身金融改革的实践经验，继续走中国特色金融改革发展道路，通过进一步深化金融改革，推动中国金融朝着优化结构、提高效率、安全稳定的方向发展。

货币发行是央行管理货币流通的基础环节。本文梳理了中国货币发行的典型化事实，对比了外汇发行与便利发行的机理，并运用实证方法分析了中国货币发行机制的转变情况。结果表明：2014年以后，央行的外汇资产不断下降，央行通过各种货币政策工具，以国内资产为信用基础来发行货币，有效地抵补了外汇占款下降的影响，中国的货币发行机制正在从外汇发行转向便利发行。为了确保便利发行机制安全、高效地运行，确立对冲外汇占款的新方案、对可抵押品进行严格的信用评级和完善可抵押品管理框架、大力发展债券市场等几个方面值得重点关注。

2008年金融危机暴露出微观审慎监管体系“对系统性风险监管缺失”和“对顺周期的无能为力”两大盲点；金融危机以后，各国普遍加快金融监管改革步伐，宏观审慎管理理念不断强化，同时更加注重与微观审慎监管的协同。然而，过去二十年来的国际金融监管实践表明，宏观审慎政策强调总量调控，往往忽视结构性问题的解决，宏观审慎管理在缺乏微观监管策应的情况下，政策执行效果会大打折扣，政策目标多陷入“最后一公里”难题。2017年全国金融工作会议以来，中国在建立顶层机构、系统性风险防控以及金融服务实体经济等方面加强了宏微观政策协同的探索实践，2020年相继取得了金融风险攻坚战、疫情阻击战的伟大胜利，当年在世界主要经济体中实现了经济唯一正增长。立足新时代经济高质量发展要求，中国金融监管协同仍存在法治建设滞后、政策目标多元、校准机制缺失、信息共享不畅等问题，需要借鉴国际金融监管改革经验，坚持中国特色和问题导向，从补齐制度短板、完善组织架构、减少信息缺口、统一政策目标以及建立制衡机制等方面持续探索，加快完善中国特色现代金融监管体系。